宁波股票配资网关于短融ETF（511360）套利的一些想法

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代号13发布于2022-04-28 09:36来自雪球

玩法大体上和货币ETF套利差不多，薅了几次。先说下这个品种套利的基本规则环境。#套利# #债券基金# #ETF套利#

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一是也支持T0回转，买进入当天马上可以卖出，一天理论上可以无限次数买卖，卖掉短融ETF瞬间就可以区买其他基金或者股票。

二是免佣金的券商要注意

佣金一收，也别想着套利了。自己有几个账户免了，平安，东方证券都行。几个大的还不免，比如东方财富。薅之前先查一下清单，链接给大家网页链接。现在30多家，不过也有其他券商营业部方面愿意免的，中银证券就是给我申请完免的，大家也可以和营业部问问给不给0佣金再免5，现在竞争卷得很。

三是金额起点的问题

场内申购起点是20万出头，不算太高。买卖一手和华宝添益差不多1万零500，买卖上限看成交量基本上小几千万能搞搞。

四是短融ETF既可以在二级市场买卖，也有场外基金公司的净值，这两个价值之间存在回归收敛，自然也就有套利空间。理论上两者应该非常接近，不过实际上价格会由于供需，情绪围绕着“理论当日净值”进行浮动，价格高于当日理论净值就是溢价，买入就贵了，价格低于理论净值就是折价，场内买就是便宜了。

五是净值问题

这个相对麻烦一些，因为货币基金净值每日归1,用摊薄成本法推算年化收益也比较可控，套利收益一目了然。短融ETF没有IOPV，当日净值只能预估，基本上根据债市短端可以大体估计，中枢大概是在前一天的净值上每天加上10万分之7，偏离±10万分之3（根据短端利率变化情下行+，上行-）

方法一：低买高卖，首先是日内因为场内短融ETF可以无限次交易，只要价格有波段就能有套利空间，大幅折价就是给机会。普通交易日里，比昨日净值低万一点五以上，也就是折万二以上日内可以找找机会，修复概率还是挺大的。其次是等待第二个交易日或者第三个交易日恢复平价后卖出，当然如果长期大幅折价可能机会就会变少。

方法二：买入赎回，这个方法确定性强一些，不过应用场景少。在二级市场用低于净值的价格511360买入，在按照一级市场的净值511361赎回，中间的差价就是套利收益。但是相比货币，短融ETF赎回效率比较低，一般都要2,3个工作日，所以如果不是折价万三以上没有太多意义。且只有周一到周三有意义，周四赎回要到下周，效率实在太低。

方法三，申购卖出，如果价格目前有明显溢价，可以选择以净值进行511361申购，再以溢价价格511360卖出，中间的差价就是套利收益。相比方法二，避免了赎回效率低的问题。金额要求最低2000份（20万出头）且不超过每天申购上限，最重要是两点，第一是申购费率必须为0，其次是券商支持“勾单”，能够当场实时办理份额交收，才能实现T日申购，T日卖出，建议先和营业部确定该事项。申购一般都需要可取资金而非可用资金宁波股票配资网，也有小部分券商支持可用资金进行申购。

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